永成公司正在研究是否更新现有的计算机系统。现有系统是5年前购置的,目前仍可使用,但功能已显落
永成公司正在研究是否更新现有的计算机系统。现有系统是5年前购置的,目前仍可使用,但功能已显落后。如果想长期使用,需要在未来第2年末进行一次升级,估计需要支出3000元,升级后可再使用4年。报废时残值收入为零。若目前出售可以取得收入1200元。
预计新系统购置成本为60000元,可使用6年,6年后残值变现收入为1000元。为了使现有人员能够顺利使用新系统,在购置时需要进行一次培训,预计支出5000元,新系统不但可以完成现有系统的全部工作,还可以增加处理市场信息的功能。增加市场信息处理功能可使公司每年增加销售收入40000元,节约营运成本15000元,该系统的运行需要增加一名计算机专业人员预计工资支出每年30000元;市场信息处理费每年4500元。专业人员估计该系统第3年末需要更新软件,预计支出4000元。
假设按照税法规定,对计算机系统可采用双倍余额递减法计提折旧,折旧年限为5年,期末残值为零。该公司适用的所得税率为40%,预计公司每年有足够的盈利,可以获得折旧等成本抵税的利益,公司等风险投资的必要报酬率为10%(税后)。
为简化计算,假设折旧费按年计提,每年收入、支出在年底发生。
要求:(每一问题的最终计算结果保留整数,金额以“元”为单位)
(1)计算更新方案的零时点现金流量合计。
(2)计算折旧抵税的现值。
(3)使用贴现现金流量法进行分析,并回答更新系统是否可行。
2.【答案】 (1)更新方案的零时点现金流量:
继续使用旧设备:
旧设备已经使用5年,而折旧年限为5年,期末残值为零。所以,目前旧设备的账面价值为零,如果变现则产生收益=1200-0=1200(元),收益纳税=1200×40%=480(元)。
因此,继续使用旧设备零时点的现金流量=-(1200-480)=-720(元)
更换新设备:
职工培训支出计入管理费用,抵减当期所得税,税后现金流出=5000×(1-40%)=3000(元)
更换新设备零时点的现金流量=-60000-3000=-63000(元)
差量净现金流量=-63000-(-720)=-62280(元)
(2)第一年折旧额=60000×(2/5)=24000(元)
第二年折旧额=(60000-24000)×(2/5)=14400(元)
第三年折旧额=(60000-24000-14400)×(2/5)=8640(元)
第四年折旧额=(60000-24000-14400-8640)/2=6480(元)
第五年折旧额=(60000-24000-14400-8640)/2=6480(元)
折旧抵税的现值
=24000×40%×(P/S,10%,1)+14400×40%×(P/S,10%,2)+8640×40%×(P/S,10%,3)
+6480×40%×(P/S,10%,4)+6480×40%×(P/S,10%,5)
=9600×0.9091+5760×0.8264+3456×0.7513+2592×0.6830+2592×0.6209
=19464(元)
(3)解法1:
项目 |
现金流量 |
时间 |
系数 |
现值 |
继续使用旧设备: |
|
|
|
|
旧设备变现价值 |
-1200 |
0 |
1.0000 |
-1200 |
旧设备变现收益纳税 |
480 |
0 |
1.0000 |
480 |
系统升级付现成本 |
-3000×(1-40%)=-1800 |
2 |
0.8264 |
-1487.52 |
现值合计 |
|
|
|
-2208 |
更换新设备: |
|
|
|
|
新系统购置成本 |
-60000 |
0 |
1.0000 |
-60000 |
税后培训付现支出 |
-3000 |
0 |
1.0000 |
-3000 |
税后收入 |
40000×(1-40%)=24000 |
1~6 |
4.3553 |
104527.2 |
税后付现成本 |
(-30000+15000-4500)×(1-40%)=-11700 |
1~6 |
4.3553 |
-50957.01 |
税后更新软件成本 |
-4000×(1-40%)=-2400 |
3 |
0.7513 |
-1803.12 |
折旧抵税 |
|
|
|
19464 |
残值收入 |
1000 |
6 |
0.5645 |
564.5 |
残值净收益纳税 |
-1000×40%=-400 |
6 |
0.5645 |
-225.8 |
现值合计 |
|
|
|
8570 |
由于购置新设备的净现值高于继续使用旧设备的净现值,所以应该选择购置新设备。
解法2:把旧设备变现收入作为购置新设备的现金流入,旧设备变现收益纳税作为购置新设备的现金流出
项目 |
现金流量 |
时间 |
系数 |
现值 |
继续使用旧设备: |
|
|
|
|
系统升级付现成本 |
-3000×(1-40%)=-1800 |
2 |
0.8264 |
-1487.52 |
现值合计 |
|
|
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