急求关于债券的定价问题求下面这道题目的解题思路:目前市场上流行的甲种债券,面值1000元,市价1000元,5年后到期,每半年付息50元.（1）现在某公司准备发行一种风险相同的乙种债券,面值1000

Question

急求关于债券的定价问题
求下面这道题目的解题思路:
目前市场上流行的甲种债券,面值1000元,市价1000元,5年后到期,每半年付息50元.（1）现在某公司准备发行一种风险相同的乙种债券,面值1000元,5年到期,每半年付息40元,乙种债券低于多少钱才能售出?（2）如果其他条件不变,甲种债券每半年付息20元,乙种债券发行人希望以什么价位发行?

Answer 1

从题意可知,甲种债券五年期债券每半年的债券市场收益是5%(=50/1000),甲与乙两种债券风险相同,故此乙种债券五年期债券每半年的债券市场收益也是5%.
(1)乙种债券理论价值=40*(P/A,5%,5*2)+1000*(P/F,5%,5*2)=20*[1-1/(1+5%)^(5*2)]/5%+1000/(1+5%)^(5*2)=922.78元
即乙种债券低于922.78元才能售出.
(2)乙种债券理论价值=20*(P/A,5%,5*2)+1000*(P/F,5%,5*2)=20*[1-1/(1+5%)^(5*2)]/5%+1000/(1+5%)^(5*2)=768.35元
即乙种债券发行人希望以768.35元以上的价位发行.