某企业计划投资乙项目,预计投资收益为14%,该项目筹资结构如下：债券发行筹资45%,每张债券面值1000元,发行价1050元,年利息率10%,筹资费率4%；优先股发行筹资10%,面值发行,优先股股息率12%,筹资

Question

某企业计划投资乙项目,预计投资收益为14%,该项目筹资结构如下：债券发行筹资45%,每张债券面值1000元,发行价1050元,年利息率10%,筹资费率4%；优先股发行筹资10%,面值发行,优先股股息率12%,筹资费率5%；普通股筹资45%,每股面值1元,发行价3元,筹资费率5%,第一年股利0.25元,以后每年增长4%；该企业适用的所得税税率为25%,试问该筹资方案是否可行.

Answer 1

1、债券筹资成本=1000*10%*（1-25%）/1050*（1-4%）=7.44%
2、优先股筹资成本=12%/（1-5%）=12.63%
3、普通股筹资成本=0.25/（3*（1-5%））+4%=12.77%
加权平均资本成本=7.44%*45%+12.63%*10%+12.77%*45%=3.348%+1.263%+5.747%=10.36%
资本成本10.36%小于预计投资收益为14%,该筹资方案可行