财务管理中,每股收益无差别点的计算，会做的前辈麻烦写下您的答案，紧急！题目如下：丙企业2006年末总股本为300万股，该年利息费用为500万元，假定该部分利息费用在2007年保持不变，预

Question

财务管理中,每股收益无差别点的计算，会做的前辈麻烦写下您的答案，紧急！题目如下：
丙企业2006年末总股本为300万股，该年利息费用为500万元，假定该部分利息费用在2007年保持不变，预计2007年销售收入为15000万元，预计息税前利润与销售收入的比率为12%，该企业决定于2007年初从外部筹集资金850万元，具体筹资方案有两个：
方案一：发型普通股股票100万股，发行价每股8.5元，2006年每股股利（DO）为0.5元，预计股利增长率为5%。
方案二：发行在泉850万元，债券利率10%，使用的企业所得税为33%。
假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。
要求：（1）计算2007年的预计息税前利润
（2）计算每股收益无差别点
（3）根据每股收益无差别点发做出最有筹资方案决策，并说明理由
（4）计算方案一增发新股的资金成本

Answer 1

1. EBIT=5000*12%=1800万元
2. (EBIT-500)(1-33%)/(300+100)=(EBIT-500-850*10%)(1-33%)/300
EBIT=840万元 即无差别点
3.2007年预计EBIT=1800>840, 在无差别点右侧，应该选择方案二债券筹资，因为此时每股收益高。
4. 增发新股资金成本k=D0(1+g)/p+g=0.5(1+5%)/8.5+5%=11.18%

不懂追问，懂了采纳！