急求一道财务管理的试题答案某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、已两个方案可供选择。甲方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每

Question

急求一道财务管理的试题答案
某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、已两个方案可供选择。甲方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元。乙方案需要投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，采用直线法计提折旧，5年后残值收入6000元，5年中每年收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，需另垫支营运资金3000元。假设所得税率为40%，资金成本率为10%。要求：(1)计算两个方案的现金流量。 （2）计算两个方案的净现值。 （3）计算两个方案的现值指数。 （4）计算两个方案的内含报酬率。 （5）计算两个方案的投资回收期。 （6）试判断应选哪个方案。

Answer 1

（1）甲方案：
年折旧额为30000÷5=6000（元），初始投资30000元。
5年内每年现金流量=（15000-5000-6000）×（1-40%）+6000=8400（元）
乙方案：
年折旧额为=（36000-6000）÷5=6000（元）
5年内的现金流量估计如下表所示：
（2）净现值：
NPV甲=8400×（P/A，10%，5）-30000=1843（元）
NPV乙=-39000+8181.9+7288.85+6491.23+5778.18+10729.15=-530.69（元）
（3）内含报酬率：
甲方案NPV=8400×（P/A，i，5）-30000
i=12%时，NPV=280.32元；
i=14%时，NPV=-1162元，运用插值法可得IRR=12.39%。
同理，乙方案的IRR=9.52%
（4）由于以上指标甲方案都优于乙方案，所以应选用甲方案。