风险偏好与股价之间是正比关系还是反比关系，为何？众说周知，影响股价的因素有三，1、分子端的企业盈利；2、分母端的无风险利率；3、分母端的风险偏好。但是为何风险偏好在分母端

Question

风险偏好与股价之间是正比关系还是反比关系，为何？
众说周知，影响股价的因素有三，1、分子端的企业盈利；2、分母端的无风险利率；3、分母端的风险偏好。但是为何风险偏好在分母端，这个有点不理解。
个人认为风险偏好增加，入场资金增多，应该推动股价上扬，应该是正比关系，可是为什么在分母端呢？
百思不得其解。

Answer 1

股价=企业盈利/（无风险利率*1/风险偏好)
你的理解是正确的。至于风险偏好为何在分母端，是因为分母端为影响股价的外部因素，而分子端的企业盈利是影响股价的内部因素。