八发公司2005年长期资本总额为1亿元,其中普通股6000万元（240万股）,长期债务4000万元,利率10%.假定公司所得税税率为40%.2006年公司预定将长期资本总额增至1.2亿元,需要追加筹资2000万元.现有两

Question

八发公司2005年长期资本总额为1亿元,其中普通股6000万元（240万股）,长期债务4000万元
,利率10%.假定公司所得税税率为40%.2006年公司预定将长期资本总额增至1.2亿元,需要追加筹资2000万元.
现有两个追加筹资方案可供选择：
（1）发行公司债券,票面利率12%；
（2）增发普通股80万股.预计2006年息税前利润为2000万元.
【要求】
（1）测算两个追加方案下无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股收益；
（2）测算两个追加方案下2006年普通股每股收益,并据以作出选择.

Answer 1

  参考答案： 

（1）设两个方案下的无差别点利润为：EBIT 发行公司债券情况下公司应负担的利息费用为： 
4000×10%+2000×12%=640万元 
增发普通股情况下公司应负担的利息费用为： 
4000×10%=400万元 

的方案
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