某公司目前拥有资金500万,其中以每股10元发行普通股250万,按面值发行年利率8%的债券150万，按面值发行股利15%的优先股100万，公司所得税率33%，该公司拟追加筹资500万，有以下两个方案可供

Question

某公司目前拥有资金500万,其中以每股10元发行普通股250万,按面值发行年利率8%的债券150万，按面值发行股利
15%的优先股100万，公司所得税率33%，该公司拟追加筹资500万，有以下两个方案可供选择：（1）发行（按面值）年利率10%的债券 （2）以20元一股的价格发行普通股，若公司追加筹资后预计的EBIT为160万。要求：确定公司最佳的筹资方案，并说明理由。
哪位高人做出来，万分感谢

Answer 1

设每股收益无差别的息税前利润为X，则
[(X-150*8%-500*10%)(1-33%)-100*15%]/250=[(x-150*8%)*（1-33%）-100*15%]/(250+250)
解得x=134.4<160
所以，选择筹资方案一为最佳的筹资方案。