1.张一在对某上市公司做估值分析的时候,对该公司的自由现金流做出了以下预测,见下表.某公司自由现金流预测表200920102011201220132014FCFF100.00110.00115.00120.00135.00150.00FCFE60.0065.0070.0075.0080.0085.00张

Question

1.张一在对某上市公司做估值分析的时候,对该公司的自由现金流做出了以下预测,见下表.
某公司自由现金流预测表
2009
2010
2011
2012
2013
2014
FCFF
100.00
110.00
115.00
120.00
135.00
150.00
FCFE
60.00
65.00
70.00
75.00
80.00
85.00
张一还以为,从2004年起,该公司的自由现金流将开始稳定增长,增长率为5％.进一步研究,张一又获得了以下数据：
（1） 该公司的目标资产负债率为33.33％
（2） 该公司的税后债务成本为6％
（3） 该公司的β系数为1.3％
（4） 市场预期收益率为10％
（5） 无风险收益率为4％
2.假设上题中的FCFE即为公司的净利润,且公司的股本为100,请结合DDM模型计算该公司的理论股价.同时,假设市场是有效的,在不考虑交易成本的情况下,该公司2008年交易价格的市盈率（动态）为多少?如果该公司市净率为5倍,那么该公司的BVPS又是多少?

Answer 1

6.3% BVPS是0.9%