某企业准备进行项目投资,预计项目建设期2年,固定资产投资100万元分两次于每年年初投入,固定资产的使用寿命10年,预计期满有50万元净残值,按直线法计提折旧.项目建成投产开始需要垫支的

Question

某企业准备进行项目投资,预计项目建设期2年,固定资产投资100万元分两次于每年年初投入,固定资产的使用寿命10年,预计期满有50万元净残值,按直线法计提折旧.项目建成投产开始需要垫支的流动资本100万元,并于项目终结时一次收回.投产后每年相关的营业收入和付现成本分别为600万元和205万元,该企业的所得税为25%,资本成本率8%.要求（1）该项目的现金流量（2）计算回收期,净现值,现值指数,内含报酬率（3）做出投资决策 请写出计算过程

Answer 1

每年折旧=（100-50）/10=5万元

运营期每年净利润=（600-205-5）*（1-25%）=292.5万元

现金流第一年初-50,第二年初-50,第三年初-100（流动资金）,第三年末至第十一年末是297.5万元,第12年末是447.5万元（297.5+50+100）

静态投资回收期=2+（292.5-100-100）/292.5=2.32年,

净现值=-50-50/(1+8%)-100/(1+8%）^2+292.5*(p/a,8%,10)*(p/f,8%,3)+150*(p/f,8%,12)=1589万元

现值指数=8.73

内涵报酬率=83%

净现值大于零,内含报酬率大于8%,因此项目可行.