已知债券面值100元，年息票率6%，期限3年，到期按面值1.1倍偿还，年利率为5%，求债券价格？

Question

已知债券面值100元，年息票率6%，期限3年，到期按面值1.1倍偿还，年利率为5%，求债券价格？

Answer 1

（1）算术平均年化利息5%，得
3年收益，6+6+116=128
128/115%=111.3043

（2）复利计算年化收益率5%，得
cf/(1+r)^(t-1) （cf为当年现金流，t为投资年份）
x/(1+0.05%)^0+6/1.05+6/1.05^2+116/1.05^3=0
求得，第0年现金流为-111.3616
即发行价为111.3616