关于凯恩斯《通论》中的一个问题凯恩斯《通论》中提到：随着资本生产物的增加（其他条件不变下）,资本边际效率呈现递减趋势,这必然导致投资的下降.按“经典学派”的主张,唯一的办法

Question

关于凯恩斯《通论》中的一个问题
凯恩斯《通论》中提到：随着资本生产物的增加（其他条件不变下）,资本边际效率呈现递减趋势,这必然导致投资的下降.按“经典学派”的主张,唯一的办法便是降低利息率,可是这又遇到了灵活偏好规律的阻碍,使投资不足更为严重了.其中灵活偏好规律,凯恩斯认为,利息率取决于个人和企业持有货币的愿望和数量.也就是说,货币供应数量影响利息率.那么灵活偏好则是不同利息率水平上人们对持有货币的不同需求,原因在于人们有货币在手比较灵活,自由处置货币能力加强.
　　　我想问的是既然投资下降,降低利息率（不论是贷款率还是借款利率）既可以刺激消费,同时也促进企业再投资.凯恩斯说的灵活偏好到的是怎么影响“投资不足更为严重”呢?

Answer 1

灵活偏好规律是指人们愿意保持更多的货币,而不愿意保持其他的资本形态的心理法规.
①交易动机,指为了日常生活的方便所产生的持有货币的愿望；
②谨慎动机,指应付各种不测所产生的持有现金的愿望；
③投机动机,指由于利息率的前途不确定,人们愿意持有现金寻找更好的获利机会.这三种动机,尤其是谨慎动机,说明面对诸多不确定性时,人们通常不敢轻易使用自己的存款.
综上所述,由于诸多不确定性导致人们持币过日的意愿不减,同时抑制了投资活动和投资.
黄强伟2008.11.13