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财务管理学题目1、某公司计划筹资500万元,有A、B两种方案可供选择。A方案发行债券250万元,发行股票250万元,债券票面利率8%,股票的股利率为17%。B方案向银行借款100万元,借款利率为5%
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财务管理学 题目
1、某公司计划筹资500万元,有A、B两种方案可供选择。A方案发行债券250万元,发行股票250万元,债券票面利率8%,股票的股利率为17%。B方案向银行借款100万元,借款利率为5%;发行债券200万元,债券利率9%;发行股票200万元,股利率18%。若企业适用所得税税率为30%,试评价A、B两个方案的优劣。
2、某企业发行债券、优先股、普通股筹集资金。发行债券40万元,票面利率8%,筹资费用率3%;优先股20万元,年股利率12%,筹资费用率5%;普通股40万元,筹资费用率5%,预计下年度股利率12%,并以每年3%速度递增。若企业适用所得税税率为30%。试计算各种资金成本和综合资金成本率。
3、某企业计划筹集100万元,所得税税率为33%,有关资料如下:(1)向银行借款10万元,借款利率7%,手续费率2%。(2)按溢价发行债券,债券面值14万元,溢价发行价格为15万元,票面利率为9%,期限为5年,每年支付一次利息,其筹资费率为3%。(3)发行优先股25万元,预计年股利率为12%,筹资费率为4%。(4)发行普通股40万元,每股发行价格10元,筹资费率6%,预计第一年每股股利1.2元,以后每年按8%递增。(5)其余所需资金通过留用利润取得。
要求:(1)计算该企业的个别资本成本率。(2)计算该企业的综合资本成本率
要计算过程哦,谢谢了
1、某公司计划筹资500万元,有A、B两种方案可供选择。A方案发行债券250万元,发行股票250万元,债券票面利率8%,股票的股利率为17%。B方案向银行借款100万元,借款利率为5%;发行债券200万元,债券利率9%;发行股票200万元,股利率18%。若企业适用所得税税率为30%,试评价A、B两个方案的优劣。
2、某企业发行债券、优先股、普通股筹集资金。发行债券40万元,票面利率8%,筹资费用率3%;优先股20万元,年股利率12%,筹资费用率5%;普通股40万元,筹资费用率5%,预计下年度股利率12%,并以每年3%速度递增。若企业适用所得税税率为30%。试计算各种资金成本和综合资金成本率。
3、某企业计划筹集100万元,所得税税率为33%,有关资料如下:(1)向银行借款10万元,借款利率7%,手续费率2%。(2)按溢价发行债券,债券面值14万元,溢价发行价格为15万元,票面利率为9%,期限为5年,每年支付一次利息,其筹资费率为3%。(3)发行优先股25万元,预计年股利率为12%,筹资费率为4%。(4)发行普通股40万元,每股发行价格10元,筹资费率6%,预计第一年每股股利1.2元,以后每年按8%递增。(5)其余所需资金通过留用利润取得。
要求:(1)计算该企业的个别资本成本率。(2)计算该企业的综合资本成本率
要计算过程哦,谢谢了
▼优质解答
答案和解析
1、A方案:
综合资本成本率=250*8%*(1-30%)/500+250*17%/500=11.3%
B方案:
综合资本成本率=100*5%*(1-30%)/500+200*9%*(1-30%)/500+200*18%/500=10.42%
B方案的综合资本成本率较低,选B方案
2、债券资本成本=8%*(1-30%)/(1-3%)=5.77%
优先股资本成本=12%/(1-5%)=12.63%
普通股资本成本=12%/(1-5%)+3%=15.63%
综合资本成本率=5.77%*40/100+12.63%*20/100+15.63%*40/100=11.09%
3、银行借款资本成本率=7%*(1-33%)/(1-2%)=4.79%
债券资本成本率=14*9%*(1-33%)/15*(1-3%)=5.80%
优先股资本成本率=12%/(1-4%)=12.5%
普通股资本成本率=1.2/10*(1-6%)+8%=20.77%
留用利润资本成本率=1.2/10+8%=20%
留用利润的资本成本率与普通股的资本成本率相同,只是没有筹资费用
综合资本成本率=4.79%*10/100+5.80%*15/100+12.5%*25/100+20.77%*40/100+20%*10/100=14.78%
综合资本成本率=250*8%*(1-30%)/500+250*17%/500=11.3%
B方案:
综合资本成本率=100*5%*(1-30%)/500+200*9%*(1-30%)/500+200*18%/500=10.42%
B方案的综合资本成本率较低,选B方案
2、债券资本成本=8%*(1-30%)/(1-3%)=5.77%
优先股资本成本=12%/(1-5%)=12.63%
普通股资本成本=12%/(1-5%)+3%=15.63%
综合资本成本率=5.77%*40/100+12.63%*20/100+15.63%*40/100=11.09%
3、银行借款资本成本率=7%*(1-33%)/(1-2%)=4.79%
债券资本成本率=14*9%*(1-33%)/15*(1-3%)=5.80%
优先股资本成本率=12%/(1-4%)=12.5%
普通股资本成本率=1.2/10*(1-6%)+8%=20.77%
留用利润资本成本率=1.2/10+8%=20%
留用利润的资本成本率与普通股的资本成本率相同,只是没有筹资费用
综合资本成本率=4.79%*10/100+5.80%*15/100+12.5%*25/100+20.77%*40/100+20%*10/100=14.78%
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